2023年12月31日，恒昌医药更新走漏了招股确认书，拟通过创业板IPO募资7.71亿元，保荐机构为海通证券。

公司是一家业绩中袖珍连锁药店、单体药店及下层医疗卫渴望构的医药运动企业，连年来公司凭借“直供专销”生意形式赶紧发展，与传统的医药代理/贴牌业务形式比较，通过直供专销业务形式，公司团聚了卑鄙会员的采购需求，朝上游供应约定制化限制采购，在保险居品性量的前提下，压缩了中间举止老本，留给了零卖终局更多的利润空间，并最终让迫害者取得了实惠。现在该业务营收孝敬进取了梗概。

夯实自有品牌“居品力”，构建相反化竞争力

在复杂多变的市集环境下，领有完善的自有品牌体系是恒昌医药的中枢上风。该体系能够一站式知足卑鄙会员客户的自有品牌居品采购需求。戒指现在，公司B2B商城医药居品品规数目2，737个，其中自有品牌医药居品品规数目2，152个。同期，跟着公司采购品类、采购金额的扩大，更多优质制药厂商与公司伸开深度相助，进一步进步了公司药品品类的数目，酿成了公司销售限制与药品品类同步增长的良性轮回，不休沉稳了公司的先发上风，有劲保险了公司营业收入的握续增长。

字据数据露出，公司在2020年、2021年、2022年及2023年1-6月本领的主营业务收入区别为184，网络工程524.10万元、214，165.81万元、299，822.42万元和175，266.11万元。销售限制握续快速增长，这主要获利于客户数目的快速加多以及药品品类的不休丰富。2020年至2023年6月，公司电子商务平台注册客户数目从96，437个增长至148，752个，活跃客户从46，322个增长至57，799个，2020年至2022年年均复合增长率区别为18.13%、12.13%。同期，跟着公司与上游供应商相助的不休深远，公司药品品类数目也快速增长，使得卑鄙零卖终局的采购需求得到了知足，进一步鼓舞了公司主营业务收入的快速增长。

客户群体上风突显，详细毛利率超三成

除提供质优价平、具有相反化竞争力的自有品牌居品外，字据不同行务，公司的主要客户群体分为两类。当先是直供专销业务，主要业绩于中袖珍连锁药店、单体药店和下层医疗卫渴望构。其次是零卖连锁业务，主要面向终局医药迫害者。公司的客户界限遮掩寰宇各地，客户数目浩荡且溜达。在讲明期内，公司的主营业务板块定位澄澈，各业务的主要客户群体保握踏实，莫得发生首要变化。详细来看，公司的客户主要聚合鄙人层医药市集的零卖终局。这些客户数目弘远，但单个客户的采购限制相对较小。这种客户结构使得公司需要开采正常的销售相聚和供应链体系，以知足不同客户的需求，并确保业务的踏实增长。动作医药运动巨头，恒昌医药在寰宇界限内领有正常的客户基础，为公司的长期发展奠定了坚实的基础。

目前国内经济整体处于振荡寻底的过程。10月，规模以上工业增加值同比增速为5.9%，虽然较9月有小幅反弹，但仍处于较低水平。从具体行业来看，汽车行业对于工业生产的拖累最为显著，其10月产量同比增速为-9.2%，延续9月的下行态势。随着去产能进入尾声，钢铁、水泥、煤炭等上游行业生产有所改善，其他行业则是涨跌互现。

与此同期，讲明期内，公司详细毛利率区别为32.08%、31.27%、30.69%和31.28%，主营业务毛利率区别为32.21%、31.27%、30.67%和31.26%，两者合座波动趋势保握一致。获利于营业收入的握续增长和总体踏实的毛利率水平，公司主营业务毛利额快速增长。直供专销业务为公司主营业务毛利额的主要开始，讲明期内对主营业务的毛利额孝敬区别为49，796.87万元、71，162.95万元、98，049.97万元和58，451.40万元，占主营业务毛利的比例区别为78.51%、98.61%、98.72%和98.81%。

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